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前言
公司治理是企業能否成功運營並長期穩定發展的關鍵因素。隨著全球經濟環境的變化和市場競爭的加劇，公司治理的質量直接影響著企業的競爭力和可持續發展。為提升我國上市櫃公司之公司治理，金管會於 2013 年底發佈了「強化我國公司治理藍圖」。這一藍圖的核心措施包括成立公司治理中心及建立公司治理評鑑系統。本文將詳細探討公司治理的意義、重要性、法規依據及其實踐，並提供相關的案例分析。
四、公司治理法規依據
公司治理的法規依據主要包括國內外的法律和準則：
（一）國內法規
1. 《公司法》：規範公司設立、運營和管理的基本法律。
2. 《證券交易法》：規範上市公司的運營，確保市場公平和透明。
（二）OECD 公司治理原則
自 1999 年發布以來，OECD 公司治理原則，被各界廣泛認可為國際上良好的公司治理標準。而在 2004 年修訂的公司治理原則中，OECD 提出的 6 項原則，為企業提供建立了一個健全的 OECD 公司治理之參考。
最近一次的修訂是在 2015 年進行，其中新增了關於主張強化機構投資人的角色、加強防範內線交易等內容，並訂定成如下最新的公司治理六大原則：
1. 確立有效公司治理架構之基礎（包含公司治理法規）
2. 公司股東會權益、公允對待股東與重要所有權功能
3. 機構投資人、證券市場及其他中介機關
4. 利害關係人在公司治理扮演之角色
5. 資訊揭露和透明
6. 公司治理董事會責任。
（三）公司治理 3.0 永續發展藍圖
為持續推動我國公司治理，提升企業永續發展，金管會於 2020 年 8 月發布「公司治理 3.0 永續發展藍圖」，本次公司治理藍圖 3.0 之核心願景為落實公司治理，提升企業永續發展實務守則、營造健全 ESG 生態體系，強化資本市場國際競爭力，同時更為了逐步在未來 3 年為期循序漸進推動公司治理 3.0，將以下列的 5 大主軸為核心具體措施：
1. 強化董事會職能，提升企業永續價值
2. 提高資訊透明度，促進永續經營（包含企業 ESG 資訊揭露）
3. 強化利害關係人溝通，營造良好互動管道
4. 接軌國際規範，引導盡職治理
5. 深化公司永續治理文化，提供多元化商品。
（四）公司治理評鑑是什麼 4 大構面
公司治理評估是一種用於評鑑公司治理架構的機制，可用來確定公司是否擁有風險管理機制、有效的管理結構、透明度和責任體系，以促進企業長期的永續發展。其最主要目的是透過對整體市場公司治理之比較結果，協助投資人及企業瞭解公司治理實施成效，並促使企業更重視公司治理，引導企業間良性競爭並強化公司治理水平，進一步形塑企業主動改善公司治理的文化。至於公司治理評鑑多久一次，通常公司治理評鑑每年會舉辦一次，而評鑑結果規劃將於每屆受評資訊年度下一年 4 月底前公布。公司治理評鑑指標對象是我國資本市場之全體上市、上櫃公司，並其以下 4 大構面為基準進行評核：
1. 維護股東權益及平等對待股東
2. 強化董事會結構與運作
3. 提升資訊透明度
4. 推動永續發展。
此外，有不少研究指出良好的公司治理會與公司經營績效有正向的相關性，也就是說，公司治理評鑑當中獲得好成績的公司，通常會有比較好的經營績效或是財務表現。而公司治理評鑑影響主要有以下 3 大項目：
1. 公司治理因子與股票報酬呈現顯著的正相關
2. 為公司引進外在的自我約束力量
3. 好的公司治理可提高公司經營績效，為公司取得較低的資金成本，也可以提高公司價值。
（五）公司治理評鑑級距分七大級距
公司治理評鑑結果會先將上市公司與上櫃公司分開公布，同一級距內名單並不會按照分數排列，而是依公司代號順序排列，也會公布不宜受評、資料不足而不列入評鑑之公司，而公司治理評鑑分級主要為以下 7 大級距：
- 評鑑結果列為前 5％
- 評鑑結果列為 6％～20％
- 評鑑結果列為 21％～35％
- 評鑑結果列為 36％～50％
- 評鑑結果列為 51％～65％
- 評鑑結果列為 66％～80％
- 評鑑結果列為 81％～100％
資料來源：貝爾驗證
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